西部金融中心智库最新全球经济观察来了

鲍威尔在2019全球央行年会讲话的主要内容及各方评论编者按:8月23日22点,美联储主席鲍威尔在2019年杰克逊霍尔全球央行研讨会上发表题为《货币政策面临的挑战》讲话。

西部金融中心智库编译小组整理了讲话主要内容及各方评论,供参阅。

讲话主要内容01

本轮经济复苏使美国经济正处于有利位置

目前美国经济扩张已经进入第11个年头,是有记录以来持续时间最长的一次。

失业率稳步下降,适龄劳工的劳动参与率不断提高,2018年初以来,失业率一直处于近半个世纪的低点。

非裔美国人的失业率仅为6%,为1972年以来的最低水平。

通货膨胀水平保持稳定,去年大部分时间里,通胀率都接近美联储设定的2%目标,今年的通胀率略低于2%。

02

二战以来的经济发展可分为三个主要阶段,分别对美联储提出了不同挑战。

第一阶段是1950-1982年的战后到大通胀时期。

该时期政策孕育了宏观经济的不稳定和通货膨胀,美联储面临的挑战是能否抵御导致大通胀的诱惑,避免出现过剩通胀。

上世纪50年代和60年代初,美国经济以6%的幅度在繁荣与衰退之间反复震荡,三次扩张和收缩相继出现。

走走停停 的政策导致经济发展缺乏稳定性。

60年代中期开始, 走走停停 的政策开始让位于 走得太多,停得不够 的政策导向,不足以平息不断上升的通胀压力。

通胀率和通胀预期在四次经济扩张中逐步攀升,直到80年代初,上涨势头才得以平息。

第二阶段是1983-2009年的大稳健千人棋牌游戏和大衰退时期。

这段时期见证了美国历史上最长的三次扩张中的两次,美联储面临的挑战是适宜的货币政策支持下的长期扩张,是否不可避免地会导致不稳定的金融过剩行为。

1983年开始,通胀率持续下降了大约十年。

1993年时,核心通胀率首次跌破2.5%,此后一直保持在0.9%至2.5%的窄幅区间内。

在20世纪90年代的长期扩张中,联邦公开市场委员会曾两次放松政策,以应对经济增长面临的威胁。

一是在1995年几个月内下调了联邦基金利率,以回应美国和海外经济放缓的迹象;二是在1998年几个月里下调联邦基金利率,以应对俄罗斯债务违约以及对冲基金长期资本管理公司的倒闭给美国经济带来的威胁。

2000年科技股泡沫破裂和2001年9.11恐怖袭击,在导致经济放缓、进而演变为衰退方面发挥了关键作用。

第二次扩张以房地产泡沫破裂和全球金融危机告终。

第三阶段是2010-至今的 新常态 时期。

美联储面临的挑战是如何在全球低增长、低通胀和低利率的世界中更好地支持充分就业和物价稳定,促进经济持续繁荣。

(责任编辑:千人棋牌游戏)

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