被迫推迟IPO的宏和科技,财务数据中的两个疑点

宏和电子材料科技股份有限公司原计划是要在本周二,与中国卫通同日进行网上申购,但就在 临门一脚 前一刻,该公司的上市进程 哑火 了、被推迟到7月9日,主要原因是该公司网下询价结果4.43元的价格,显著高于同行业可比公司的估值大连棋牌水平,让承销商担心上市后股价表现萎靡,因此被迫推迟IPO。

不知道宏和科技603256和其主承销商 海通证券 ,是不是被最近上市的 宝丰能源 低迷的股价表现吓到了。

好在宏和科技的股东结构中,没有宝丰能源那么多乌七八糟的事儿的幕后故事,请查阅力场君此前在公号中发布的《2019年 最差 新股宝丰能源,及大连棋牌幕后资本之手》)。

关于宏和科技基于基本面分析和估值对标条件下的预测,力场君还是会在该公司网上申购当日,发布在新股财务分析的系列文章中,届时欢迎大家关注。今天先聊一聊这家公司的两个财务疑点。

1、可疑人力成本数据

根据招股书第276页披露的营业成本构成数据,以及第277页披露的生产人员薪酬总额数据,对比之后可以发现,宏和科技各年度计入到营业成本中的直接人工金额,始终明显低于同年生产人员工资支出。

以2018年为例,当年宏和科技计入到营业成本中直接人工成本金额为4701.85万元,同年生产人员薪酬总额则高达6571.18万元,较成本计入金额多了将近2千万元。

这部分差额,会跑到哪里去呢?

在正常的会计核算逻辑下,生产人员薪酬超过计入到成本中的直接人工之间的差额,会形成半成品、库存商品存货账面价值增加金额中的一部分,今儿这就应当对应着,宏和科技在2018年的半成品、库存商品等存货账面价值显著增加,

但事实上,从财务数据来看,2018年末宏和科技的半成品、库存商品存货余额合计约为8400万元,同比2017年末的8600万元不仅没有增加,相反还大幅减少了200万元左右,这违背了正常逻辑。

2、可疑的产品单价变化数据

宏和科技在招股书中明确分析到: 报告期内,公司产品单位成本主要受采购单价的影响,其变动趋势与主要原材料原纱的采购价千人棋牌游戏格变化趋势总体一致。

但,事实果真如此吗?

根据宏和科技此前发布的招股书申报稿披露,在2018年上半年,该公司采购极细纱单价为223.27元/千克,相比2017年的206.16元/千克,增幅达8%左右。

与此同时,极细纱原材料对应的产品为极薄布,2018年上半年的单位生产成本仅为8.72元/米,相比2017年的9.08元/米不仅没有增加,相反还下降了。

也即在宏和科技的极薄布产品中,在核心原材料极细纱采购单价上涨的同时,极薄布产品单位生产成本却出现了下降,变动趋势与核心原材料采购单价明显背离,这也是一个疑点。

(责任编辑:千人棋牌游戏)

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