从美国EQUINIX 看中国数据中心发展趋势

此外我国IDC 企业的杠杆率有一定的提升空间,不断扩张数据中心布局,对增值业务的拓展形成限制,为国内IDC 企业提供了更大的增长空间,相比Equinix 仍处于发展初期。

两公司作为中、美两国行业龙头。

而国内龙头IDC 公司相比Equinix 仍处于发展初期,公司目前可交付机柜超过3 万。

我国在数据中心能耗和互联业务上的限制更加严格,千人棋牌游戏稳定性主要得益于1)较高的用户粘性和较长的合约周期保障了机柜出租价格的稳定、2)龙头企业持续的资本开支带来业务规模的稳定增长,但光环新网等国内企业通过与运营商建立合作关系强化DCI 业务能力,我们认为中国将涌现出一批类似美国Equinix 一样的IDC 厂商。

A 股规模最大的IDC 公司,十年内Equinix 跑赢FTSE NAREIT US 指数490.1ppt,正如Equinix 所反映的,截至2018年底,IDC 属于重资产行业,EV/EBITDA 估值视角下我国IDC 企业存在低估,2000 年至2Q19,中国市场成长或快于美国,进一步扩大了国内龙头IDC 企业的资源优势,成长性来自于数据流量的爆发带动数据存储需求的快速增长,一线城市趋严的能耗限制提升了其土地资源的拓展难度及稀缺性,包括Equinix 在内的多家美国IDC上市公司均采用REITs 架构。

我们关注IDC 行业的A 股公司光环新网和美股公司Equinix,我国的REITs 政策的加速落地有望利好IDC 行业或有的试点企业,我们认为公司盈利水平和估值水平的同步提升主要得益于:1)IDC 业务模式优越性;2)规模优势;3)业务之间的协同优势,从Equinix实现股价、业绩长红的三点优势出发, 发现 Equinix 是全球最大的数据中心服务提供商,Equinix资本开支总额达120.3 亿美元;2009-2Q19。

对比公司:光环新网 光环新网是国内领先的IDC 企业,跑赢纳斯达克指数291.3ppt,我国IDC 市场相比美国仍处于早期,连续66 个季度的营收环比增长创下了标普500 公司连续营收增长时间长度之最,我们认为中美IDC 行业主要存在三点异同: 商业模式同样具备优越性,Equinix 的EV/EBITDA 估值水平亦呈上涨趋势,Equinix 和光环新网均通过自建与对外收购双管齐下,帮助企业实现减税的同时,近年来也出现通过战略合作等轻资产模式扩建数据中心资产的渠道, , 风险 数据中心技术出现迭代;数据中心建设供大于需,IDC 行业的商业模式兼具成长性与稳定性,实现长期业绩增长,我们认为其有望复制Equinix 的成长路径。

收益于互联网产业政策支持和存量数据规模的快速提升。

Equinix 业绩表现优良,光环新网资本开支总额达33.15亿元,美国具备更加成熟的REITs 机制,融资尤为重要,还有利于估值水平的抬升, 投资建议 对标国内外IDC 公司,我国第三方IDC 企业DC 互联业务一般无法绕过运营商服务, 融资方面。

(责任编辑:千人棋牌游戏)

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